金融不安払拭ならず！まだまだ続くのか？：3月20日（月）前場

日経平均株価　￥27,106（▲￥227）

前場の相場概況

次々に米銀に関するネガティブな情報が出されてきて、これでは個人も大口も、買うに買えない状況が続いているのではないかな。

また原油相場を眺めても、投機筋、短期筋でさえ、けいきは後退すると読んでいるのだろう。WTIは＄66台まで値を下げてきてる。

後は私事だけど、亡き師匠から、日本のバブル崩壊の時の相場の話をよく聞いたものだった。師匠が言うにはバブル崩壊で最も深手を負った株式投資は、初期段階の局面で株価が大きく下落したときに、押し目買いをした投資家だったらしい。落ちるナイフを掴むな！と言うけれど、下落したところで揉み合いになると、そこで勝負したくなるよね。それが最も危険なんだって何度も念を押されたことがあります。

まさにその通りでリーマンの時も、最もヤバかったのは年明けからなんだよね。年内に下げて米国政府がGM救済を宣言して株価はもみ合いになった。もうこれで、終わりだろうと誰もが思ってたし、評論家は買い！と叫んでた。

そこで買勝負にでて買った人はみほとんどみな、退場したし、それは不動産も同じだった。

なのでこの局面を買い！と言われると、俺は疑いたくもなる。先週末にかけて買ったのは、本当にいい反省材料になったよ。たまたまラッキーで今日は救われたけど、明らかに間違った投資をしたと思ってます。

前場の取引とポジション

8306 三菱UFJ　￥834.4（▲￥6.5）
買）￥840.0×20000
買）￥839.0×10000
買）￥838.0×10000
買）￥837.0×10000
買）￥836.0×10000
買）￥835.0×10000
買）￥834.0×10000
売）￥857.6×20000（+￥352,000）
売）￥857.0×20000（+￥370,000）
売）￥856.1×20000（+￥392,000）
売）￥856.0×10000（+￥210,000）
売）￥855.0×10000（+￥210,000）

8316 三井住友　￥5,231（▲￥27）
買）￥5,220×4000
買）￥5,200×4000
買）￥5,195×2000
売）￥5,355×2000（+￥360,000）
売）￥5,350×2000（+￥300,000）
売）￥5,348×2000（+￥306,000）
売）￥5,340×4000（+￥480,000）

UBSによるクレディ・スイスの吸収合併が決まるというサプライズで一時的に買われたメガバンクのお陰で、覚悟していた玉砕を免れた。今日は金融が買われるかな？と思って居ていたけれど結局買われたのはメガバンク、それもみずほHDは全く変われずという偏った展開。こういう動きを見ていても、まだまだ金融不安はまったく払しょくされていないと言う事かもね。

それにしてもこの相場、日経平均も上昇は一時的！？それに日本国債10年物金利がこれだけ下げて安定的と言うことになると、これはこれで生損保は今後が非常に辛くなるだろう。そしてやはり金融の焦点は債券投資になってる。米国のみならず日本の金融機関も債券バンバンだからヤバイと言う懸念はもっともなんだろう。

ついこの間まで金融が買われていた時、金利の上昇は保有債券の下落で、良いことばかりじゃないと書いていたけれど、まったくその頃は考慮されていなかった。ところが米銀の破綻理由が債券の下落と言うことになったらこういう展開になる・・・。しばらくは買われないのかも。追い打ちがなければいいけれど。トレード的にはラッキーだった。

8750 第一生命　￥2,350.0（▲￥10.5）
買）￥2,355.0×2000
買）￥2,350.0×4000
買）￥2,347.5×2000
買）￥2,343.0×4000
買）￥2,340.0×2000
買）￥2,338.0×2000
売）￥2,369.0×1000（+￥31,000）
売）￥2,368.0×1000（+￥30,000）
売）￥2,367.0×2000（+￥54,000）
売）￥2,365.0×2000（+￥44,000）
売）￥2,364.5×2000（+￥43,000）
売）￥2,363.0×2000（+￥31,000）
売）￥2,361.0×6000（+￥56,000）
寄り付き後の動きが弱かったので、早々に諦めてプラスのうちに手仕舞いしようと・・・。米銀があれだけ債券価格の下落云々と言われると、じゃ日本の生損保はどうなんだ？ってことに直結するんだろう。確かにこのセクターは債券運用が歪みまくってるのは確か。なので外債運用で逃げていたけれど、為替ヘッジが難しいので国内回帰をしつつあったけれど、利上げが未知数になったので、ちょっと袋小路に嵌ったね。前場、金融株はほぼ全滅したな。

8698 マネックス　￥461（△￥8）
買）￥453×8000
買）￥450×16000
買）￥449×16000
買）￥448×18000
買）￥447×8000
売）￥462×18000（+￥252,000）
売）￥460×32000（+￥336,000）
売）￥459×16000（+￥144,000）
ビットコインに資金が集中して爆上げ状態になったこともあって、マネックスはとりあえず堅調。けれど、米銀は預金の取り付けで危機的なのだから、おそらく仮想通貨規制を出してきて資金を回帰させるんじゃないか？と予想してる。なので深追いはしない。

8035 東京エレクロトン　￥47,720（▲￥840）
買）￥46,200×1000
買）￥47,560×500
売）￥48,560×1500（+￥2,860,000）

6857 アドバンテスト　￥11,740（▲￥80）
買）￥11,160×4000
買）￥11,600×1000
買）￥11,590×1000
売）￥11,880×6000（+￥3,450,000）

連日好調だった半導体も流石に売られる展開になった。米国では金利が低下したのだからハイテク買という雰囲気になったけれど、日本でも半導体関連は物色されたからね。けれど、基本はこの局面、地合いが安定しなければ、ハイテクだろうと素材だろうと、関係ないと思うけどね。それにFOMCで0.250p利上げされたらハイテクは売られるに決まってる。どっちみち短命相場だって思うけどね。それでも今日の寄り付きはラッキーだったけど。

6723 ルネサス　￥1,803.0（▲￥48.5）
空売）￥1,862.0×4000（含み益￥236,000）
空売）￥1,856.0×2000（含み益￥106,000）
空売）￥1,854.0×1000（含み益￥51,000）
空売）￥1,850.0×2000（含み益￥94,000）
このところのルネサスでは上手く行ってないけれど、板を見る限り何か個人ばかりの板のような気がするし、少なくともこの時期無配の銘柄は買われないだろうということ、それにMACDもデッドクロスなので、どうしても諦めきれずに入ってみた。板には嫌気がさしてるんだけど・・・。

前場の収支：+￥7,860,000

雑感彼是

どうも今の相場の雰囲気は気に入らない、というか怖い。なぜなら今週のFOMCでたとえ利上げ0.250pしたとしても、すでに織り込んでいるので影響は限定的、と証券関係者が異口同音に発言してるから。

中にはECBのラガルド総裁の0.500p利上げを賞賛してる評論家もいるから呆れるよ。恐らく今回0.250p利上げをパウエル議長が断行したら、火に油を注ぐことになると思うよ。今の米国金融の状況は、今回の事故でバンバン金融緩和（も同然）の措置をやった。M2はQTを半分台無しにしてしまったしね。

それは何のため？と言えば金融システムが危機的状況だという判断があったから、その救済でしょ。この場合、救済しないで利上げナシ、とするか救済して利上げとするか、はたまた救済して利上げナシとするかの3つの選択だった。けれどもどれを選んでも、今の状況では効果に違いはないと思うしね。

良く調べたら利上げの効果は12ヵ月～24ヵ月かかるというわけだから、どの道本番はこれからなんだよね。