日本市場は好決算期待、米国は利食い！？：1月31日（水）前場

日経平均株価　￥35,876（▲￥188）

前場の相場概況

一方の日経平均株価は、￥36,000を維持できるかが焦点のようで、案の定というか予想していた通り、3Qまでの決算は予想以上に良好なのではないか？という雰囲気が出始めている。実際いままでの決算成績はかなり良好ではある。このペースだと日経平均EPSは￥2,300を突破することになるかもしれない。

しかし、今月の日経平均の上昇は、多くの投資家が￥35,800くらいから乗ったという感じの相場であって、それほど足腰が強いとは思えないという部分が否めないと思う。加えて、日銀の3月マイナス金利解除が濃厚になってきていることも、手枷足枷になるはず。いまの好業績はいつもながらドル円の為替差益も大きくて、ドル円はどのタイミングかは分からないにしても、円高に向かうのは避けられないと思う。

となると、意外にも￥36,000という水準は苦戦する水準のような気がする。

さて今夜はFOMCもあるけれど、注目のアップルの決算も引け後に出る。そして明日はAMAZONで、米国の消費の本筋が見えるような気がする。その上、原油価格といい海上輸送の船賃といい、今の経済にはコストプッシュ・インフレの要素が充満しているわけで、このタイミングで果たしてFRBが利下げが出来るか？と言えば、いかなパウエル議長と言えどもそこは非常に慎重にならざるを得ない状況だ。

ソフトランディングというのは諸刃の剣で、一歩間違えるとすぐにエスカレートしてインフレ再燃になる。物価にしても隙あらば値上げしてコストアップを吸収したいと、少なくとも米国のセンチメントはそういうものだろう。

なので、日経平均のこの戻りは、日本企業の好決算を見たものであって、いささかミクロ過ぎる気がするけれどね。

前場の取引とポジション

1570 日経レバ　￥24,200（▲￥245）
空売平均）￥24,476×3480（含み益￥960,000）
利食いしても良かったのだが、今夜のFOMCで米国株下落と読んでいるので、触らなかった。

8058 三菱商事　￥2,544.5（△￥15.5）
空売）￥2,543.0×2000（含み損￥3,000）
空売）￥2,542.5×4000（含み損￥8,000）
空売）￥2,541.0×4000（含み損￥14,000）
空売）￥2,540.0×4000（含み損￥18,000）
空売）￥2,539.0×4000（含み損￥22,000）
空売）￥2,538.0×2000（含み損￥13,000）
商社は好決算を当て込んだ買いが先行してる・・・。円安効果もあるし、決算は意外といいかも。でもその前に・・・と言う目論見。

8001 伊藤忠　￥6,695（△￥46）
空売）￥6,680×1000（含み損￥15,000）
空売）￥6,674×500（含み損￥10,500）
空売）￥6,672×2000（含み損￥46,000）
空売）￥6,670×500（含み損￥12,500）
空売）￥6,668×500（含み損￥13,500）
空売）￥6,667×500（含み損￥14,000）
ここはもう中国だけ。たとえ決算が良くても、内容が信じられないし・・・。

6758 ソニーG　￥14,630（△￥150）
空売）￥14,620×2000（含み損￥20,000）
空売）￥14,525×2000（含み損￥210,000）
空売）￥14,515×2000（含み損￥230,000）
ソニーに好決算の要素がなにかある？去年よりも上なの？

6981 村田製作所　￥2,980.5（▲￥51.5）
空売）￥3,010.0×1000（含み益￥29,500）
空売）￥3,004.0×1000（含み益￥23,500）
空売）￥3,002.0×1000（含み益￥21,500）
空売）￥2,999.5×2000（含み益￥38,000）
空売）￥2,996.0×4000（含み益￥62,000）
スマホがダメならダメ。まして中国がダメならダメ。いくら技術があっても・・・。

6594 ニデック　￥5,487（▲￥102）
空売）￥5,546×4000（含み益￥236,000）
空売）￥5,530×2000（含み益￥86,000）
業績回復は当面望めない・・・。

6723 ルネサス　￥2,473.5（▲￥31.5）
空売）￥2,505.5×4000（含み益￥128,000）
空売）￥2,505.0×4000（含み益￥126,000）
空売）￥2,503.0×4000（含み益￥118,000）
空売）￥2,501.0×4000（含み益￥110,000）
空売）￥2,500.0×4000（含み益￥106,000）
空売）￥2,499.5×4000（含み益￥104,000）
ここもEV不審の影響が出そう。

4063 信越化学　￥5,788（▲￥34）
空売）￥5,850×4000（含み益￥248,000）
空売）￥5,840×2000（含み益￥104,000）
空売）￥5,835×1000（含み益￥47,000）
空売）￥5,830×1000（含み益￥42,000）
空売）￥5,820×1000（含み益￥32,000）
空売）￥5,780×4000（含み損￥32,000）
いい加減でここの買い方は現実を直視すべき。

5834 SBIリーシングサービス　￥3,260（△￥409）
現買平均）￥2,608×3200
売）￥3,250×3000（+￥1,926,000）
売）￥3,230×200（+￥124,400）
好決算を叩き出したこの会社、出来高も出来て迷った末に利食いすることにした。もっと株数を拾えてたら売らなかったと思うけど、押してこなかったのでね。でも望外な利食いです。

前場の収支：+￥1,630,000

雑感彼是

日銀が3月にもマイナス金利を解除するというのは、いよいよ本決まりの様相らしいね。少なくとも2月にはベアの一次回答が出ると言われてて、そうなると、4月を待つ必要がないということになる。加えてどうも、コストプッシュインフレの可能性がヒタヒタと迫ってきていることも十分にマイナス金利解除の理由にはなるんだろう。

それにしても、株式市場はもう少し、中東情勢や中国経済に関して反応すべきだと思う。中東情勢はこのまま行くとスエズ運河が航行できず、パナマ運河も干ばつの影響で4割減という有様なのだから、船賃は大幅に上昇するのは必至。船株の業績を牽引しているコンテナ価格が鰻登りとなり始めていて、またぞろ船株相場が再燃するのは目に見えている。

そして中国経済だけど、恒大の債務を40兆円として騒いでいるけれど、冗談じゃない！そんな少額で済むはずがないんだよ。そもそも中国国内の資産はほとんど流動性を失ってる。サブプライム債券じゃないけれど流動性のない不動産などは二束三文だ。けれども、その債務処理をし始めると、他の不動産会社の資産価格が急落するので、そうなるととんでもないことになるのは明白。

なので、上海市場の株価にしても、下げ止まるはずがないんだよ。もちろん今日も暴落してるけど・・・。

と言うことは、中国ビジネスはほとんど死んだと言えると思う。いくら人民元を稼いだところで、そんなものはクソの役にも立たず・・・。で、そのことを日本株は全く織り込もうとしていない。

日本だけ絶好調などと言うのは幻想だよ。