次は金融危機！？でも戦争だってまだ・・：3月10日（火）後場

日経平均株価　￥54,248（△￥1,519）

後場の相場概況

けれども実際にバブル崩壊後の株式市場を見てきた身としては、常に相場というのは上昇すればするほど、そうしたリスクも上昇してゆくということ、そして一度トレンドが大転換するような出来事があると、いつでも（トレンド転換の）準備ができているということを知っているつもりなのだ。

ではどういうときに暴落が起きて、どういうときにトレンドが転換するのか？というと、暴落は戦争でも金融危機でも十分に起こりえる。そしてそうした暴落は、織り込んで下値で買いが入り始めると戻るものだということも分かってる。でもトレンド転換は話が全然違う。

株式のようなリスク型の金融商品は、要するにキャッシュのようなものであって、どうしてもキャッシュが必要になると売らざるを得なくなる。その要因が、不動産や債券の流動性が確保できないという金融危機の場合、そして過剰投資や経済環境の変化による収益性の悪化が顕著になってくるとどうしても、キャッシュが必要だろう。けれど金融に懸念が生じた場合、信用不安が同時に発生するので、それが原因解消の目途が立つまでは「負の連鎖」となり、決定的なトレンド転換となる。

今回、何を考えたのかよく理解はできないけれど、トランプ大統領はイランへの総攻撃を実行してしまった。そして確たる成果も報告できなうちに「この戦争の終結はごく近い」と言い出した。この人は一体何を言ってるのかさっぱりわからない。

株価がバブルのごとく頂点にあるときに、戦争に突入すれば、当然株価は下落する。けれども高関税導入時にも間違えたけれど、リスクオフになれば、米国債が買われ金利が低下すると思っていた。今回もまたそうなる期待もあったのかもしれないけれど、米国債は大して買われることはなかった。

結局、ゴールドの値動きを見てもわかる通り、米国債自体の信用力が低下しているなかでは、なかなか買われない。買われるとしても金利がさらに上昇したタイミングでしかなく、だからこそマッチポンプ的に消化するしかなくなるし、そうなると金融緩和効果でインフレはなかなか収まらないという悪循環を生む。

確たる根拠を持ち合わせているわけではないけれど、今回のイラン戦争は、結局のところ米国経済や米国株式市場の懸念を増大したに過ぎないのではないかな。

そんなことを考えていたら、急激にやる気を削がれてしまい、後場は前場の持ち越しポジションのみです。

後場の取引とポジション

1540 純金信託　￥24,550（変わらず）
買）￥24,350×2000（含み益￥400,000）
買）￥24,330×500（含み益￥110,000）
買）￥24,300×1000（含み益￥250,000）
買）￥24,275×500（含み益￥137,500）

5707 住友金属鉱山　￥10,075（△￥509）
買）￥9,221×4000（含み益￥3,416,000）
買）￥9,200×2000（含み益￥1,750,000）
買）￥9,180×2000（含み益￥1,790,000）

手仕舞してもよかったのだけど、どうせこの戻りはTACOのせいだ、と思ったし、本当に近々この戦争は終結するとも思えなかったので。

でも株式市場はなんだかんだと言ってトランプ大統領を信じてるというか、イランの強硬な発言にはあまり耳を貸さないように見える。けれども、今回の混乱が本当に終結すると判断できるのは、ホルムズ海峡を航行するタンカーの保険を保険会社が引き受けた時、だと思っていて、それはまだ先の話だと。

すでに中東産油国はみな減産に突入していて、なんとなればもう貯蔵設備は満タンなんだそうで・・・。となると原油や天然ガスは確実に足りなくなるのが見えてきてる。

だったら原油価格はやすやすと元に戻るということはあり得ないと思うし、場合によってたじりじりと2番天井を追う展開もあり得るんじゃないかな。

その時には、戦争うんぬんよりも経済がヤバいことになるからなぁ・・・。なんだか今回の戦争は、そう簡単な状況ではないと思うし、過去のアノマリーにこだわり過ぎると痛い目にあいそう。過去と今とでは状況がまるで違うわけだから・・・。

本日の収支（前場・後場合算）：+￥27,230,000

雑感彼是

今日顧問先から連絡があって確定申告がようやく終了したとのこと。厄介な案件があっただけにホットした。その件もあって相場に身が入らなかったのも事実だけど。

後場の相場はじりじりと戻し気味になって、例によって大引け後日経CFDをいじってきてる。今週のMSQに向かって外資も相当手こずってる感じがするよ。まぁ、戦争なんてやられちゃったのだから当たり前だけど。