NVIDIA以外全滅した米国市場：5月24日（金）寄り前

昨夜の米国市場の大きな下落の主な原因は、連邦準備制度（FRB）の政策に関する懸念と経済のリセッション（景気後退）への懸念です。FRBのジェローム・パウエル議長が金利の据え置きを発表し、近い将来の利下げの可能性を示唆しなかったことが、投資家の間で失望を招きました​ 。

また、エコノミストや市場戦略家たちは、FRBの「積極的な」金融引き締めが経済に与える影響についても警鐘を鳴らしています。金利が2001年以来の高水準に達しており、これが過度な金融引き締めを引き起こし、リセッションを招く可能性があると懸念されています。

さらに、個人消費の減少と貯蓄率の低下も市場の不安を増大させています。消費者が高金利とインフレの影響で支出を抑え、貯蓄を増やす動きが見られる中、経済全体への影響が懸念されています。

このような背景から、昨夜の米国市場は大きく下落しました。

1. インフレ懸念: 米経済指標でインフレが依然として懸念されています。これは、物価上昇が経済全体に影響を及ぼす可能性があるためです。
2. 利下げの先送り: 米連邦準備理事会（FRB）による利下げが先延ばしになるとの見方が強まりました。これは、金利の動向が株価に大きな影響を与えるためです。
3. ドル高: ドルが対円で上昇しました。これは、通貨の価値が株価に影響を与えるためです。
4. FOMC議事要旨: 米連邦公開市場委員会（FOMC）の議事要旨で、利下げを急がない姿勢が示されたことが影響しました。これは、金利政策の方向性が市場の動向に影響を与えるためです。

これらの要因が組み合わさり、投資家の売り圧力を増加させ、結果的に市場全体が下落しました。

米国で証券取引の決済期間を「T＋1」に短縮する制度が5月28日から始まることについて、以下のような懸念があります。

1. フェイル（証券決済未了）やオペレーションミス、追加コストの増加: 決済期間が半日になることで、これらの問題が急増する可能性があります。
2. 外国為替市場とのずれ: 通常、取引成立から完了までに二営業日かかる外国為替取引を付随して行う場合、取引所取引が主流である米国株式の「T+1」決済に対応するには、時差の関係上、極めて短時間での事務処理が求められます。
3. 資金調達の問題: 米国株を購入する海外投資家は、ドルを準備するか、最長２日を要する外為市場で１日以内にドルを手当てする必要に迫られます。
4. 準備が不十分な企業のリスク: 移行準備ができていない企業にとっては、新たなリスクが生じる恐れがあります。

これらの懸念を踏まえ、各金融機関は対策を講じています。例えば、従業員を北米に転勤させるか、新たに夜勤シフトの従業員を採用する計画があるとの報告があります²。しかし、これらの対策も完全な解決には至っておらず、引き続き懸念が残されています。